比特币长期持有者自2022年以来首次亏损抛售

2026年2月17日, 比特币继续在7万美元下方窄幅波动,链上数据显示,长期持有者近两年来首次出现实现亏损的情况,分析师表示,这种行为转变与2022年Terra-LUNA崩盘期间的模式相似。

这一领先加密货币徘徊在68,000美元中段,日内在约67,000美元至69,000美元之间波动,较2025年10月创下的126,000美元以上的历史高点大幅回落。

长期持有者面临压力

链上分析公司 Glassnode 报告称,长期持有者已花费产出利润率(LTH SOPR)的七日指数移动平均线已跌破 1,这表明持币超过 155 天的资深投资者目前正在亏损卖出,而非盈利卖出。

"最近跌至 6 万美元给'钻石手'们施加了巨大的心理压力,其程度堪比 2022 年 5 月 LUNA 崩盘时的情况," Glassnode 分析师于 2 月 16 日在 X 平台上写道。在这两种情况下,LTH SOPR 都在该指标连续一到两年保持在 1 以上后跌破了 1。

加密分析师 Darkfost 指出,LTH SOPR 目前为 0.88,不过他强调这一趋势尚未固化。"我们尚未进入真正的长期持有者投降阶段。相反,这些是市场情绪走弱的早期迹象,如果市场企稳,这些迹象可能会消退;如果抛售压力持续,则可能会加剧,"他写道。

买盘力量减弱

除了抛售损失之外,Glassnode的数据还揭示了买家行为令人担忧的转变。在2025年11月的首次急剧下跌期间,市场积极吸收了抛售压力,其反应类似于Terra-LUNA和FTX崩盘后的表现。然而,当比特币在2月6日跌至约60,000美元时,买盘积累"明显更弱",不仅弱于11月的反弹,也弱于之前市场冲击后出现的反射性需求。

分析师Darkfost指出,币安连续三个月出现稳定币净流出,这是流动性持续收缩的证据。12月流出18亿美元,1月流出29亿美元,2月初以来流出30亿美元,这种模式上一次出现还是在2023年熊市期间。

技术面展望仍然谨慎

比特币自10月份的峰值已下跌约45%,目前仍处于关键移动平均线下方。根据技术分析,50日移动平均线在日线图上持续走低,而200日移动平均线自1月中旬以来一直下行,表明存在长期疲软态势。

技术分析师认为6万美元是关键支撑位,彭博社报道称,最大规模的比特币期权押注集中在价格跌破该水平时获得收益的合约上。向上看,7万美元大关仍是心理阻力位,复苏之路可能需要重新站上8万美元。