欧洲央行斯图尔纳拉斯支持适度加息，此前曾于四月呼吁谨慎行事

随着能源价格飙升推动通胀持续高企，欧洲央行在6月11日会议上加息的可能性日益上升，各方对货币政策走向的预期也随之改变。欧洲央行管理委员会成员扬尼斯·斯图尔纳拉斯本周表示，适度加息有助于遏制通胀，同时不会给欧元区经济带来过重压力。这与他四月份呼吁银行"等等再说"的立场明显相悖，标志着其态度的重要转变。

上述言论发布之际，欧洲股市于5月15日（周五）大幅收跌。泛欧斯托克600指数下跌1.6%，录得周度亏损。德国DAX指数重挫2.1%，创数周最大单日跌幅，德国国债收益率攀升至3.133%，为2011年以来最高水平，令房地产、工业及出口等利率敏感板块承压。英国富时100指数下跌1.7%，法国CAC 40指数跌幅同为1.6%。

通胀超出目标

据《世界报》报道，欧元区4月份通胀率达到3%，比欧洲央行2%的目标高出整整一个百分点。此轮通胀飙升的主要驱动因素是美伊冲突——该冲突推高了油价，并导致能源成本在欧洲各地的消费者价格和生产者价格中持续蔓延。在英国，英格兰银行报告称3月份通胀率为3.3%，并表示未来可能进一步走高。

彭博社5月初发布的一项调查显示，经济学家目前预计欧洲央行将在6月和9月各加息25个基点，从而将存款利率——目前为2%——在秋季前提升至2.5%。据路透社报道，货币市场的预期更为激进，已将年内最多三次加息计入定价。此外，据野村证券援引伦敦证券交易所集团数据显示，市场已充分消化英格兰银行在12月前两次加息25个基点的预期。

分歧中的争论

并非所有政策制定者都认同收紧货币政策是正确之举。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯呼吁谨慎行事，并指出欧元区第一季度经济增长率仅为勉强为正的0.1%。斯图纳拉斯本人也承认，经济衰退的担忧"真实存在且合乎情理"，但同时警告称，若油价持续高企，可能会迫使欧洲央行采取行动。

EFG银行首席经济学家斯蒂芬·格拉赫在接受彭博社采访时表示，"维持当前利率"仍是一个合理的选择，"值得比现有共识更多的关注"。法国兴业银行 的分析师们也持相似观点，认为经济疲软将有助于缓解通胀压力，并降低二次效应的风险。

尽管如此，欧洲央行在4月30日的会议上已明确释放出行动在即的信号。据《世界报》报道，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德以全票通过的方式决定维持利率不变，但同时暗示最早将于6月加息，并将此举定性为维护央行通胀公信力的必要之举。