美元走强，债券抛售与油价飙升助推避险交易

周一美元走强，巴克莱银行 发出信号称，全球债券抛售潮与市场风险偏好恶化为美元进一步上涨创造了有利环境，当前美元续涨条件已趋于成熟。

路透社援引巴克莱分析师研报称："当前风险资产与债券市场的环境正在恶化，美元涨势本周进一步延续的条件已经成熟。"

债券抛售潮与油价上涨推动美元走强

此番呼声正值持续数周的全球债券抛售潮毫无平息迹象之际。美国10年期国债收益率攀升至约4.6%，创2025年5月以来新高，而30年期国债收益率则升至5.13%，据三菱UFJ金融集团研究部数据，这是自2007年7月以来的最高收盘水平。此轮上涨的推动力在于伊朗冲突持续导致油价大幅飙升，以及市场对能源成本高企将传导至消费者价格通胀的日益担忧。

周一，布伦特原油期货价格涨破每桶110美元，导火索是阿联酋一处核电设施遭到袭击，以及霍尔木兹海峡谈判陷入僵局——该海峡实际上已封闭近十一周。目前市场定价显示，美联储在12月前加息的概率约为51%。

风险资产承压

美元指数上周录得三个月来最强劲的单周表现，周一进一步走高，触及99.39。欧元兑美元报1.16，英镑兑美元报1.33，均有所下跌，对风险情绪敏感的澳元也出现回落。日元贬至每美元约159，令市场交易员对日本当局可能的汇市干预保持高度警惕。

摩根士丹利 策略师另行警告，若债券抛售持续，股市将面临"显著回调"风险，进一步印证了巴克莱所判断的——避险情绪升温有利于美元走强。

宏观背景支撑持续强势

Nuveen固定收益团队指出，高于预期的4月CPI数据——整体通胀同比增速达3.8%——引发了近期美债的大规模抛售。美联储理事迈克尔·巴尔上周将通胀称为"经济面临的最主要风险"。于5月19日前在巴黎举行的七国集团财长会议已将全球债券抛售潮列入议程。

巴克莱银行在2026年全年保持了对美元整体看涨的立场，预测美元将在下半年走强。当前实际收益率上升、地缘政治风险加剧以及风险资产吸引力减退三重因素叠加，似乎正在印证这一判断。