美中贸易休战协议延期在即,大豆期货飙升

美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平正在为将双方贸易协议延长最多一年奠定基础,这一消息推动大豆期货升至九周高点,农产品市场因出口前景改善而上涨。

两国领导人于2月4日举行了近两小时的电话会谈,为定于4月初在北京举行的高层峰会铺平道路,预计双方将在峰会上正式延长去年10月在韩国达成的"釜山休战协议"。预期的延期将维持降低的关税税率,以及中国承诺在2028年前每年采购2500万公吨美国大豆。

截至2月17日,芝加哥期货交易所的大豆期货已攀升至12月中旬以来的最高水平,交易员正在消化前十年大部分时间所特征的管理贸易模式的回归。此轮涨势标志着两周内上涨60美分,2026年3月合约从1月接近每蒲式耳10.50美元的低点升至约11.15美元。

市场对外交进展的反应

特朗普称这次2月通话"漫长而深入",此时正值两国寻求稳定一段因关税不断升级而受损的关系——2025年美国商品关税峰值达到145%,中国进口商品关税达到125%。中国已经履行了初步承诺,在2026年2月前采购1200万公吨美国大豆,这是10月协议的一部分。

财政部长斯科特·贝森特确认中国在1月达成了该采购里程碑,他在接受福克斯商业频道采访时表示,中国"完全兑现了他们的承诺"。分析师认为,每年2500万公吨的持续承诺为美国农产品出口商提供了"结构性底线",帮助他们应对来自巴西创纪录的1.8亿公吨收成的竞争。

预计的四月延期协议将体现贸易专家所称的"订阅式外交"模式——一种年度审查机制,使两国能够在可控范围内维持经济关系,而无需获得国会的全面批准。特朗普预计将于四月第一周抵达北京,这将是他第二任期内首次以总统身份访问中国首都。

Evercore ISI首席中国宏观分析师王磊(Neo Wang)在通话后对消息来源表示:"双方通报中积极的基调是一致的,这对2026年之后的关系前景是个好兆头。"

最初的釜山协议于2025年10月30日签署,将美国与芬太尼相关的关税从20%降至10%,并暂停中国的稀土出口管制一年。两项协议都旨在为美国农业部门提供缓解,特朗普政府官员称该部门此前在贸易争端中"被当作政治筹码"。