顶级基金经理清仓软件股,警告AI构成生存威胁

Polar Capital 管理120亿美元全球科技基金的基金经理尼克·埃文斯对应用软件公司的未来发出严厉警告,宣称人工智能对该行业构成"生存威胁",并预测只有少数公司能在即将到来的颠覆中存活下来。

埃文斯的基金在过去一年中表现优于99%的同类基金,五年表现优于97%的同类基金。他告诉彭博社,他已清仓几乎所有应用软件持仓,包括SAP、ServiceNow、Adobe 和 HubSpot,并且不打算再回到这些投资中。

"我们认为应用软件面临来自AI的生存威胁,"埃文斯表示。他警告那些在这个遭受重创的行业中寻找低价机会的投资者,大多数软件股仍然"有毒",因为只有少数几家公司能在这场洗牌中存活下来。

AI 编程革命

埃文斯认为 AI 编程工具的快速发展是对传统软件公司的主要威胁。像 Anthropic 公司在二月初发布的 Claude Cowork 这样的产品,已经展示出复制和重塑现有软件格局大部分领域的能力。该技术使企业能够构建自己的定制解决方案,而不必购买昂贵的软件包,同时也让 AI 初创公司得以进入曾被老牌企业主导的市场。

市场已经开始重新评估软件板块的估值。(iShares 扩展科技软件行业 ETF)这一广受关注的美国软件股基准指数今年已下跌超过 22%。据《纽约邮报》报道,包括(Salesforce 公司)和 ServiceNow 在内的主要公司今年以来跌幅约为 25% 至 27%。

转向半导体领域

埃文斯已将其投资组合大幅调整为半导体制造商,这些公司直接受益于AI基础设施需求。根据Polar Capital 1月份的披露,英伟达目前是该基金的最大持仓,占投资组合的9.7%。该信托基金在半导体及半导体设备板块的敞口达到37.1%。

在放弃应用软件的同时,埃文斯保留了对支持核心互联网和数据系统的基础设施软件公司的精选敞口,包括Cloudflare和Snowflake。他还持有微软的小额头寸和看涨期权,他认为微软在AI驱动的格局中更具韧性。

估值担忧持续存在

Evans警告称,当前股价未能充分反映软件公司终值的不确定性,也未能反映该行业衰退可能给自由现金流带来的压力。由于许多软件公司员工通过股权获得报酬,股价下跌可能迫使公司增加现金支付,进一步加剧财务压力。

"我们认为当前估值并未反映出终值的不确定性或自由现金流所面临的压力,"Evans表示,并敦促投资者保持"对应用软件的显著低配",并随着AI模型的持续改进迅速采取行动。