中东战争引发的石油冲击波及东南亚企业

随着美国-以色列-伊朗冲突持续扰乱该地区经济前景，东南亚越来越多的企业发出警告，称能源成本上涨、消费需求走弱——与此同时，泰国银行业的企业贷款业务显示出初步复苏迹象。

石油冲击波席卷东南亚地区

冲突于二月下旬急剧升级，霍尔木兹海峡实际上已对商业航运关闭，这给东南亚各经济体带来了强烈冲击——这些国家逾半数原油进口依赖中东供应。据《马来西亚边缘报》和彭博法律的报道，从马来西亚的医疗旅游运营商到博彩企业，各行各业纷纷对成本飙升发出警报。

轮胎制造商米其林警告称，若冲突持续，原材料、能源及物流费用或将增加逾4亿欧元。住友橡胶也示警面临成本压力。在马来西亚，随着领空关闭和地区局势动荡切断中东患者赴马就医的渠道，医疗旅游业正遭受重创。《财富》杂志三月报道称，这场战争已重塑全球航线格局，中东主要航空枢纽相继关闭，东南亚旅游业因此深受威胁。

泰国银行业在经历了连续六个季度的贷款收缩后步入2026年——2025年第四季度未偿贷款同比萎缩1.1%。泰国央行此前曾预示2026年贷款增长将重返正轨，一季度的业绩初步印证了这一转变，主要驱动力来自大型企业为应对地缘政治冲击而扩大的借贷需求。

惠誉旗下研究机构CreditSights指出，泰国各银行一季度贷款增长表现"尚可"，但同时警告随着年内形势演变，前景将趋于疲弱。惠誉评级则单独表示，预计全年贷款增长将"非常低迷"。领跑同业，净利润同比增长6.35%，贷款规模较年末增长3.4%，增长动力主要来自大型企业贷款和住房按揭贷款。

泰国银行4月份发布的新闻稿证实，至3月份，"中东冲突对经济造成的初步影响"已开始显现，包括来自中东和欧洲的游客人数急剧下降、出口萎缩以及私人消费疲软。泰国央行目前预测，2026年泰国经济增速仅为0.8%至1.2%。

在5月举行的东盟峰会上，菲律宾总统小费迪南德·马科斯表示，此次冲突已通过"生活成本上涨"的形式波及各国，并"威胁到"整个地区民众的生计。世界经济论坛估计，东盟原油进口的55%来自中东，这使该地区最终能源消耗的28%面临风险。