"七巨头"股票6月抛售潮中市值蒸发创纪录3万亿美元

截至6月26日的一周，是超大市值科技股多年来最为惨烈的时期之一。据路透社报道，标普500指数当周下跌2.05%，纳斯达克综合指数重挫4.7%。两大指数均录得连续五个交易日下跌，而道琼斯工业平均指数则逆势上扬，当周上涨0.6%。

这一分化态势印证了分析师所称的"超级轮动"——大量资金正快速撤离拥挤的超大市值科技股仓位，转而涌入周期性、价值型及防御性板块。

"科技七巨头"市值蒸发

"科技七巨头"——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉——6月份合计市值蒸发2.99万亿美元，创下该组合有史以来最大单月跌幅。据道琼斯市场数据（由《巴伦周刊》报道），七巨头总市值已跌至约20.8万亿美元。

首只追踪七巨头的ETF——Roundhill Magnificent Seven ETF——本周末收盘价约为61美元，当月累计亏损惨重。费城半导体指数单周下跌7.9%，创下今年4月初以来最差单周表现。

轮动，而非溃败

尽管科技股抛售力度较大，但大盘内部指标呈现出截然不同的面貌。景顺标普500等权重ETF（Invesco S&P 500 Equal Weight ETF）当周上涨1.1%，而市值加权的标普500指数则下跌近2%——据道琼斯市场数据显示，这是自2020年6月以来两者之间最大的单周背离幅度。

派杰桑德勒公司（Piper Sandler）首席市场技术分析师克雷格·约翰逊（Craig Johnson）将这一动态描述为"超级轮动"——投资者正从估值过热的科技股撤出，转而布局被忽视的板块。此轮抛售似乎反映的是拥挤仓位的平仓出清，而非整体性的避险情绪蔓延——即便半导体板块大幅崩跌，医疗保健、公用事业、工业板块以及小盘股均吸引了买盘入场。

此次抛售潮的导火索

市场对AI驱动支出能否持续的担忧在这一周持续升温。有报道称OpenAI正考虑将首次公开募股推迟至明年，这进一步加剧了市场的不安情绪。即便美光科技 发布了强劲的财报，也未能稳住半导体板块的颓势。

此次抛售潮同样波及海外市场。日本日经225指数周五下跌逾4%，软银集团 股价暴跌13%是主要拖累因素。地缘政治风险更添一层不确定性——周五晚间，美国在霍尔木兹海峡一艘船只遭到袭击后，对伊朗发动了打击行动。

6月有望成为"科技七巨头"ETF历史上表现最糟糕的月份。投资者眼下面临的关键问题是：这轮市场风格切换究竟是市场领涨力量健康扩散的信号，还是AI泡沫深度重新定价的前兆？