策略师警告：欧洲或在数周内面临实物石油短缺

策略师周一警告称，随着伊朗战争对霍尔木兹海峡的封锁持续以创纪录的速度消耗全球库存，欧洲或在数周内面临实物石油短缺，供应链全面恢复预计要到2026年底甚至2027年。

处于"极度紧张"状态的石油市场

据CNBC周一报道，Abaxx商品交易所联席主席杰夫·柯里警告称，尽管石油市场表面上看似平稳，但供应体系正承受着极度紧张的压力，欧洲随时可能面临"实物短缺"。法国兴业银行分析师将市场表面的平静称为一层"面纱"，认为其底层系统"极为脆弱"。

上述警告发出之际，美伊谈判依然陷入僵局，布伦特原油和WTI油价周一双双小幅走高。霍尔木兹海峡通常承载全球约20%的石油和液化天然气供应，自二月下旬实际关闭以来，国际能源署将其称为"历史上最大规模的石油供应中断"。

库存以创纪录速度骤降

据国际能源署（IEA）5月石油市场报告显示，仅3月和4月两个月，全球石油库存就下降了2.46亿桶，库存消耗速度约为每天400万桶。来自海湾产油国的累计供应损失现已超过10亿桶，逾1400万桶/日的石油产能被迫停产。国际能源署预测，受供应中断影响，2026年全球石油供应量将全年减少390万桶/日。

沙特阿美首席执行官向分析师表示，海峡每封锁一周就会造成1亿桶的损失。摩根大通 估计，战前商业库存约为8亿桶的缓冲储量，到4月下旬已下降35%至5.2亿桶。

重新开放也难以带来快速缓解

法国兴业银行分析师本月警告称，即便霍尔木兹海峡于五月中旬重新开放，终端市场也需要45至50天才能感受到实质性缓解，在更保守的情景下甚至可能延长至60天以上。该行估计，在5月15日重新开放的基准情景下，油轮运力最早要到6月24日才能恢复正常。由于安全检查、油井产能恢复以及地面基础设施重新投入使用等工作需要逐步推进，整体流量的全面正常化可能需要数月时间。

若封锁持续更长时间，油价可能飙升至每桶150美元，部分分析师甚至警告价格或进一步走高。雪佛龙 首席执行官迈克·沃思上周接受CNBC采访时表示，仅扫雷作业就需要耗费大量时间，而数百艘船只还必须驶离海湾并重新部署至全球各地，才能恢复供应链。战略分析人士目前警告称，全球库存可能要到2027年12月才能恢复至战前水平。